Tendencia Económica. Informe Mensual de Fedesarrollo. No. 121. Mayo 2012

"Existen diversas razones para temer a una apreciación excesiva y sostenida de la tasa de cambio: se ha mostrado que los períodos en los cuáles tienen lugar apreciaciones fuertes de la moneda coinciden con mayores flujos externos de capital, incrementos en los términos de intercambio y aumentos en los precios de los activos domésticos que alimentan crecimientos fuertes del crédito, el consumo y la inversión. dichas dinámicas tienden a volverse insostenibles y cuando el entorno externo cambia por una menor demanda mundial o un incremento en la percepción de riesgo en los mercados internacionales, los ajustes en la demanda interna suelen ser abruptos y dolorosos. desde este punto de vista, uno de los objetivos centrales de la política económica es lograr aterrizajes más suaves y reducir de esta manera la magnitud de los ciclos económicos, que en todo caso, son inevitables"