Veinticinco años de inflación

"La inflación en Colombia durante los últimos 25 años se ha caracterizado por su estabilidad, aunque a niveles relativamente elevados de acuerdo con patrones internacionales. La inflación promedio medida por el índice de precios al consumidor (IPC) alcanzó el 22.6% y su desviación standard tan sólo de 5.5%. El aumento de la inflación a principios de la década de los setenta fue bastante dramático, ya que su nivel casi se triplica en menos de un lustro. Esto tuvo sus raíces fundamentalmente en una mayor indexación de la economía colombiana, en el cambio en los precios relativos del petróleo y en el consiguiente deterioro de las finanzas públicas. Un segundo elemento que ayudó a la indexación fue el sistema Upac, ya que la corrección monetaria en un comienzo se basó principalmente en la inflación pasada. El índice de precios se estabilizó entre el 20% y 30%. Existe la hipótesis de que socialmente se llegó a la conclusión que incrementos superiores al 30% anual generaban una pérdida adquisitiva inaceptable de los salarios. A pesar de que en forma concomitante la política fiscal ha sido la más expansiva en los últimos 25 años, las condiciones están dadas para reducir la inflación a niveles de un dígito en un período de tiempo razonable. En la medida que la política macroeconómica sea más equilibrada en cuanto al esfuerzo que tenga que hacer respectivamente la política monetaria, cambiaria y fiscal, es más probable que se logren las metas de inflación con un mínimo costo en la actividad productiva en el corto plazo, maximizando sus beneficios futuros."