Coyuntura Económica. Diciembre 1998. Volumen XXVIII. No. 4

"El desempeño de la economía en 1998 fue peor de lo esperado. Mientras las proyecciones de Fedesarrollo al iniciar el año apuntaban a un crecimiento del producto de 3,8% y las del Gobierno de 4,5%, las últimas estimaciones muestran que la economía sólo creció 1,7% (o incluso a una tasa inferior). De hecho, la tendencia a la recuperación que presentó la economía a partir del segundo semestre de 1997, con crecimientos de 4,4% y de 5,4% para los últimos dos trimestres de ese año, se revirtió paulatinamente en 1998. Después de crecer a una tasa de 5,7% en el primer trimestre de 1998, se presentaron los primeros signos de recesión y el producto registró una desaceleración abrupta con un aumento que apenas alcanzó O, 12% en el tercer trimestre del año. Se evidenció con esto que, dadas las críticas condiciones de desajuste macroeconómico (un déficit fiscal que se acercó a 4% del PIB y un déficit en cuenta corriente de 6,9%) y la crisis en el ámbito internacional, el dinamismo de la economía a finales de 1997 no podía ser sostenible. Muchos factores tuvieron que ver con el comportamiento mediocre de la economía durante 1998. Desde la perspectiva doméstica, el aumento de las tasas de interés y la iliquidez del mercado,consecuencia directa del creciente déficit del Gobierno y de las fuertes presiones experimentadas en el mercado cambiaría, fueron quizás los factores que más influyeron en este desempeño. En el frente externo, incidieron la caída de los precios del petróleo y del café, así como la crisiS\ del sudeste Asiático y más recientemente de Rusia."