Análisis Coyuntural

"Durante el segundo semestre del presente año, la economía ha seguido impulsada por una gran fortaleza de la demanda interna. El sector privado ha gozado de amplias fuentes de financiamiento para su consumo e inversión. Por su parte, el gasto del gobierno central venía creciendo y se proyecta que al final del año habrá aumentado. En relación con el financiamiento doméstico, aunque durante todo el año se ha observado una tendencia a la desaceleración del ritmo de crecimiento de la cartera del sistema financiero nacional, ésta ha seguido aumentando a tasas superiores al 40% anual. La intensa demanda por recursos financieros, unida a una actitud más firme del Emisor de limitar el crecimiento de los medios de pago, ha llevado a mayores tasas de interés a partir del segundo trimestre de este año. La fortaleza de la demanda agregada ha impulsado la actividad productiva nacional. El sector de la construcción ha seguido siendo el más dinámico de la economía. Las ventas del comercio crecieron entre enero y julio. La industria de café aumentó. El sector agrícola proyecta un pobre desempeño. Fedesarrollo estima que durante 1994 la demanda interna crecerá a un ritmo cercano al 6.5% en tanto que la producción nacional lo hará al 5%. La abundancia de divisas y los elevados niveles de gasto público y privado conforman un cuadro típico de enfermedad holandesa, que puede tener consecuencias negativas para el desarrollo económico. Las presiones inflacionarias y la revaluación de la tasa de cambio debilitan los sectores de bienes comerciables, reduciendo la capacidad competitiva del país y aumentando su vulnerabilidad frente a cambios en la situación externa."