Prospectiva Económica. Agosto de 2020. Capítulo 1

En el primer trimestre de 2020, la economía colombiana registró una tasa de crecimiento de 1,1%, lo que representa una desaceleración de 1,8 pps relativo al crecimiento observado en el mismo periodo de 2019 y una reducción de 2,4 pps frente al trimestre anterior. Este resultado se ubicó por debajo de las expectativas del mercado (2,5%), reportadas en la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) del mes de abril, y del Banco de la República (2,0%) como reflejo de la incertidumbre acerca del impacto que tendrían las medidas de aislamiento implementadas a finales de marzo en la actividad económica. La menor expansión de la actividad económica obedeció a una contracción de 4,8% del valor agregado durante marzo, considerando que se registró un comportamiento favorable en enero y febrero del Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) con crecimientos de 3,7% y 4,5% respectivamente. En marzo, los sectores que más contribuyeron a la contracción fueron el sector de comercio y transporte, la industria manufacturera y la minería. A partir de los resultados más recientes de la dinámica económica, el análisis de riesgos al crecimiento económico, y los resultados de los modelos de análisis, mantuvimos nuestros pronósticos de crecimiento frente a la edición anterior, pero con cambios en la composición sectorial. Sin embargo, se eliminó el escenario más optimista ante el fuerte impacto que tuvieron los primeros días de cuarentena en la actividad productiva sumado a la prolongación de las medidas de aislamiento preventivo obligatorio, que, aunque se han flexibilizado para reactivar la economía, seguirán siendo insuficientes para retornar a condiciones normales los niveles de actividad tanto de consumidores como de productores. En resumen, para 2020 seguimos esperando una variación anual del PIB entre -5,0% y −7,9% que corresponden al escenario central y al escenario pesimista de la edición anterior.