Encuesta de Opinión Financiera

Fedesarrollo - bvc

No. 224, diciembre de 2023

La Encuesta de Opinión Financiera (EOF), elaborada por Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (bvc), permite monitorear las expectativas de analistas y administradores de portafolio sobre las principales variables macroeconómicas y financieras. A continuación, se presentan los resultados más relevantes de la medición realizada en diciembre de 2023:

• Hoy se tomará la última decisión de política monetaria del año 2023. Para los meses de diciembre y marzo los analistas esperan que la tasa de intervención disminuya de 13,25% a 13,00% y 12,25%, respectivamente.
• El pronóstico de crecimiento para 2023 se ubicó en un rango entre 1,0% y 1,2%, con 1,1% como respuesta mediana. La mediana de los pronósticos para 2024 se ubicó en 1,5%, situándose en un rango entre 1,2% y 1,7%.
• La mediana del pronóstico de crecimiento del cuarto trimestre de 2023 se ubicó en 1,0%, situándose en un rango entre 0,5% y 1,5%. Para el primer trimestre de 2024, los analistas estiman un crecimiento de 0,4%.
• Las expectativas de inflación para diciembre de 2023 se ubicaron en 9,50% y para diciembre de 2024 en 5,70%.
• Los analistas esperan que la TRM para diciembre se ubique entre $3.980 y $4.050, con $4.000 como respuesta mediana. Asimismo, prevén una TRM de $4.150 a diciembre de 2024.
• La proyección de los analistas sobre el precio del petróleo de referencia Brent se encuentra en $78,0 dólares para diciembre de 2023 y en $80,0 para diciembre de 2024.
• El porcentaje de analistas que considera que el spread de deuda aumentará en los próximos 3 meses fue 17,39%. Por su parte, el 43,48% espera que disminuya, mientras que el 39,13% restante espera que el spread permanezca igual.
• Las condiciones sociopolíticas se mostraron como el factor más importante a la hora de invertir para los analistas, con 44,0% de las respuestas. Las categorías de política monetaria, política fiscal y crecimiento económico le siguieron con 32,0% y 8,0% (últimos dos) de las respuestas, respectivamente.
• Frente al mes anterior, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por los fondos de capital privado, las acciones locales e internacionales, los bonos extranjeros, los TES de tasa fija y la deuda privada en tasa fija.
• En diciembre, el 65,2% de los analistas espera una valorización del índice MSCI COLCAP en los próximos tres meses.
• Las acciones ordinarias de Grupo Argos, Cementos Argos y Grupo Energía Bogotá, así como la acción preferencial de Corficolombiana fueron seleccionadas como las más atractivas, seguidas por la acción ordinaria de Celsia.

RESUMEN DE LAS EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS

 Fuente: Encuesta de Opinión Financiera-BVC

* Serie original

Indicadores de confianza del mercado de renta variable

No. 38, diciembre de 2023

A partir de la Encuesta de Opinión Financiera (EOF), se construyen los índices de confianza accionaria con el fin de monitorear las expectativas de analistas y administradores de portafolio sobre el MSCI COLCAP y el mercado accionario del país. A continuación, se presentan los resultados más relevantes de la medición realizada en diciembre de 2023:

• El índice de confianza del mercado accionario mide la proporción de analistas que esperan una valorización del MSCI COLCAP a un año. En diciembre, el índice se ubicó en 87,0%, evidenciando un aumento de 5,5 pps frente al resultado del mes anterior.
• El índice de resiliencia mide la proporción de analistas que esperan una recuperación del MSCI COLCAP un día después de una caída potencial del mismo. En diciembre, el índice se ubicó en 62,5%, lo cual representa un aumento de 20,4 pps con respecto al mes anterior.
• El índice de inmunidad mide la proporción de analistas que atribuye una baja probabilidad de desvalorización del MSCI COLCAP en los próximos seis meses ante una fuerte caída en los mercados internacionales. En diciembre, el índice cayó 3,6 pps frente al mes anterior, ubicándose en 43,8%.
• El índice de valoración mide la proporción de analistas que considera muy bajos o justos los precios de las acciones con respecto al valor de sus fundamentales. En diciembre, el índice se ubicó en 96,9%, lo que representa un aumento de 4,0 pps con respecto al mes anterior.